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来源：国际金融报
11月10日，白酒等传统消费股发力，沪市跑赢深市。
截至收盘，沪指再破4000点，电力设备、电子等科技板块领跌，创业板指跌约1%。市场赚钱效应较好，3376只个股收涨，中国中免等传统股涨势不错。
受访人士表示，资金目前仍留在场内积极“找机会”，本周A股或延续高位震荡态势，结构性机会与政策利好并存。操作上，宜稳住阵脚，保持六成至七成仓位，别被短期波动诱多或诱空。
沪指冲上4000点
今日，沪指收涨0.53%报4018.6点，创业板指收跌0.92%报3178.83点，深圳成指微红。沪深300、上证50微涨，北证50、科创50微跌。市场资金交投活跃，日成交额增至2.19万亿元。
近期A股震荡加剧，杠杆资金依旧活跃。截至11月7日，沪深京两融余额达2.49万亿元，较上个交易日微降。
白酒、饮料、农业种植、免税概念、乳业、食品、零售等消费传统股大涨。
美容护理、食品饮料、商贸零售、社会服务、农林牧渔、纺织服饰、石油石化、轻工制造、交通运输等板块涨幅靠前。个股来看，依依股份涨停，拉芳家化、稳健医疗、嘉亨家化、爱美客涨势不错；中锐股份、集友股份、青山纸业涨停，孚日股份、洪兴股份涨停，首旅酒店、锦江酒店涨停，浙江东日、国光连锁、东百集团涨停。
食品饮料板块大涨，欢乐家“20cm”涨停，三元股份、庄园牧场、舍得酒业、惠发食品（维权）、酒鬼酒、巴比食品、会稽山涨停。
个股涨多跌少：3376只收涨，92只涨停；1957只收跌，10只跌停。消费龙头回暖，中国中免涨停，贵州茅台收涨2.02%。
日成交额靠前的仍是科技股，阳光电源收跌3.48%报194元/股，宁德时代收跌2.75%报384.51元/股；中际旭创微跌，新易盛跌近4%报336元/股，天孚通信涨近3%报180元/股；近期一路攀高的特变电工今日收跌0.57%；三花智控跌逾6%，寒武纪-U、胜宏科技跌幅均近3%。
排排网财富研究总监刘有华向《国际金融报》记者表示，今日尾盘回升且切换至大消费，说明资金仍留在场内积极“找机会”。科技等前期热门板块短期估值偏高，资金出于避险与追求性价比，转向业绩稳定、估值较低的大消费领域。市场情绪偏谨慎，但并非消极离场，而是通过调仓换股，在政策利好与低估值方向中寻求新的投资机会。
天朗基金总经理陈建德认为，目前市场仍是结构性牛市。个股分化背后的逻辑是，各个产业的景气度差异很大，而资金在非极度充裕的情况下，会去寻找一些景气度更好的板块。AI（人工智能）整体景气度仍向上，只是短期涨幅较大的个股波动率更大。
“未来市场不会有大跌空间，但个股差异会很大，选股要求更高。投资者可精挑细选景气度更好、业绩成长性更优的行业和公司。”陈建德称。
操作需求稳
在畅力资产董事长宝晓辉看来，近期A股的震荡拉锯属于“跑太快后的中场休息”。一是AI等热门赛道获利盘丰厚，高位兑现属正常节奏；二是时至11月，接近年末业绩考察期，部分机构资金为了保全年业绩需进行相对稳妥的操作；三是美国停摆风险叠加美联储降息预期反复，外围波动加剧，国际资金摇摆，全球股市普遍回调。
接下来，A股怎么走？投资者如何持仓布局？
“本周A股或延续高位震荡态势，4000点附近多空分歧仍在，结构性机会与政策驱动并存。”刘有华建议，配置端兼顾三条线：一是业绩支撑强的大消费，政策催化下景气预期向好；二是AI算力、半导体设备等科技成长，受益技术突破与国产替代；三是储能电池、固态电池等新能源细分，需求与技术共振。操作层面保持均衡，警惕短期波动，不盲目追高高估值题材。
宝晓辉认为，震荡仍是主旋律。最近市场成交量虽大，但资金明显在板块间来回倒腾。如果没有新资金进场，指数很难直接冲上去。沪指在4000点附近震荡的情况，可能还要持续到明年年初。在他看来，轮动的市场才是好市场，不同风格的投资者才有机会。
关于仓位管理，宝晓辉建议，操作上尽量求稳，严守交易纪律，勿被短期波动诱多诱空；仓位保持六至七成，进可攻退可守；具体买卖切忌追高，尽可能低吸。
“临近年末，部分资金有保收益需求，市场整体或维持震荡。在炒作氛围下，情绪波动比基本面更值得关注。”星石投资首席策略投资官方磊告诉记者，短期国内处于业绩、政策和宏观事件空窗期，年内经济预期已相对稳定，预计本周国内宏观数据公布对市场的影响有限。
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责任编辑：杨红卜
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